重磅！医院3000万元以下医疗设备配置权放宽，民营...

这说明，想象的时间与想象的财富，最终不能与真实空间和真实发展条件相分离。

但是，基于金融资本的PE基金、创业投资基金也使众多草根出身的创业者成为亿万富翁——李彦宏、马化腾、俞敏洪等这些新一代亿万富翁，如果我们还是处于没有货币化的土地财富和产业资本时代，他们即使再有能力，也不太可能实现自己的创业梦。即便是穷人，其绝对生活水平也有显著提高。

只要能做到这些，成功者实现的合法收入再高，我们都应该为他们庆祝。因为金融资本比土地和工业资本具有更加快速、更加低成本的流动性，所以，一旦发现高收益预期的投资机会、创业机会，金融资本家可以比土地资本家、工业资本家更轻松地将资本投于其中，能更快更多地赚取数倍的投资回报，也能轻易地跨越国界流动。可是，社会学家托米·本特森、康文林与李中清等学者在编著《压力下的生活：1700－1900年欧洲与亚洲的死亡率和生活水平》中谈到，到19世纪后期，中国农村的土地分配差距和收入差距远低于瑞典、比利时、意大利和日本的乡村，按理说这些西欧国家和日本更可能发生农民革命或其他社会动乱，但实际情况相反，是中国发生了更多动乱。金融资本的流动性带来了更好的草根群体上升通道，让我们更加靠本事，而不是都要靠拼爹才能成功。进入 陈志武 的专栏 进入专题： 资本 。

今天的国人不出国门，就可以通过互联网学习耶鲁大学希勒教授的金融学课程。皮克迪教授的数据显示，正如马克思和其他19世纪学者所说的那样，19世纪的工业革命使财富逐步往少数人集中，资本收益相对劳工收益的比值日益抬高，这个趋势到1914年的第一次世界大战之前也就是第一轮全球化结束之前达到顶峰(美国是例外，它的贫富差距要到经济大萧条之前的1929年左右才达到顶峰)。他首先由历史讲起，分析得到以下结论：由于经济崛起的机遇存在稀缺性、时间分布非均匀性、机遇与困境并存的特点，金融资源恰当的跨时间配置可以帮助一个国家由弱变强。

作为一个中国的金融学人自然责无旁贷，所以今天给大家选择的这个题目，就作为我讲中国故事的其中的一点点收获，讲得不对的地方，大家批评，我的题目叫金融资源跨时配置与大国崛起。12世纪初期，我们再回到两宋时期。给我们经济学人留下的问题在什么地方呢？要探索总结中国崛起的中国道路，讲述经济崛起的中国故事，我们现在实际上应该从关注欧美的故事转向关注中国的故事，中国的故事的挖掘，我们如果现在不抓紧，可能会丧失先机。有没有历史的依据呢？这就是我们要回到两宋的，因为两宋时期当时的千古未见之变局，特别是对东西方整个经济和金融发展来说，后面叫经济分岔，不是我的发明，经济分岔加州学派早就已经有，大概是两宋时期全球经济出现分岔，中国整个经济又盛转向衰。

据我的了解，我翻译的欧美文献，欧美的主要经济学家、金融学家已经开始深挖中国故事的宝藏，他们的工具是先进的，他们整个文献积累比我们好，那他们就很有可能占得先机。中国方面就是财政方式加金融方式的负债，建立金融资源跨时配置的特殊机制来推动中国经济崛起。

我们在上个世纪20年代的时候，有一批学人，他们发出一个誓言，要把汉学的中心抢回中国，他们一批的学者，因为当时全球的汉学中心一在法国，二在日本，我们现在不讲中国经济金融的故事，全球的金融学的研究中心，中国的金融研究中心可能会在美国、在日本、在欧洲，我们得抓紧点，才能树立我们中国经济学人和我们整个经济总量相匹配的制度自信和理论自信。另外一个当然最缺的是中国历史上没有存款，所以商业银行只能从国外引进，当然那是另外一个话题了，我们先按下不表。如果前面两位给大家吃得是细粮，我给大家吃点粗粮。如果我梳理的更加清楚，下面我们说一下我们当下将近40年的经济崛起和金融资源跨时配置是什么关系。

所以我们老说金融经济重要的是重农抑商，这不是主要的问题，更重要的是我们是重税轻债，这是主要的。你如果没有关系，前面我讲的就自相矛盾了。在经济发展过程当中有哪些项目呢，这位学者概括为短期有效项目和长期有效项目，典型的商业银行应该是和短期有效项目相匹配。最后，作者呼吁，中国的经济学者应更多地关注中国本土的经济现象和发展逻辑，建立与我国经济总量相匹配的制度自信和理论自信。

项目的性质决定了银行体系的选择，为什么一般的商业银行在中国的渐进改革过程当中不适用，那是因为在经济起飞过程当中我们所有面临的项目不一样的。中国在晚清时期的时候耽搁了太多的机遇，因为我们没有认识到金融资源跨时配置的机遇，这就是重大的课题。

但是没有提到金融分岔，实际上金融分岔是经济分岔的重大前提。会议由中国人民大学财政金融学院、商学院、经济学院、汉青经济与金融高级研究院、重阳金融研究院、金融与证券研究所、中国普惠金融研究院联合举办。

大国的兴衰因素很多了，但我认为金融资源跨时配置是其中非常重要的因素，可以说如果哪一个国家率先懂得金融资源的时间价值，就会率先跨过产业革命和经济崛起的门槛，我这个命题是很强的。金融资源跨时配置的要义是在于把握机遇，机遇是稀缺的，比如当下的机遇出现和你当下的金融资源，并不匹配，眼睁睁的看着机遇失去吗？跨时配置就出来了，我们遇到的机遇不抓住不行，我们想办法把未来几代人的资源动员到现在来用，这就是金融资源跨时配置与大国崛起之间之所以存在如此紧密联系的要义所在。二是时间分布的非均匀性，你生在汉唐或者当下生活好得不得了。任何一个大国的经济崛起都离不开金融资源的跨时配置，这是大家都知道的道理，中国的金融资源跨时配置有自己的特色，这个特色我们现在总结才刚刚开始，因为我们现在很多都不愿意总结国有银行体系。进入专题： 金融 大国崛起 。但是两宋实际上最大的一个问题和西方拉开距离的，刚才已经说了，就是我们只注重即期和短期的金融资源，没有建立相应的跨时资源动员的机制，所以这叫宋代经济极度繁荣的金融隐患。

基于这样的知识背景，今天的演讲大概有脱不了哲学或者历史的角度。以下为演讲全文： 最近很多年，我关注两个方面的知识，一个是哲学，另外一个是历史。

我们说一下宋代的金融谜题。第二，伴随中国经济的崛起，就有一个如何讲中国故事的问题，中国故事怎么讲？全球的人都可以讲，这是摆在全球经济学家面前的一个重大的课题。

从这个上面讲，我一直坚持对国有银行的商业化改革和市场化改革一定要慎之又慎，你不能念西洋的经把中国的银行体系念外了我们在上个世纪20年代的时候，有一批学人，他们发出一个誓言，要把汉学的中心抢回中国，他们一批的学者，因为当时全球的汉学中心一在法国，二在日本，我们现在不讲中国经济金融的故事，全球的金融学的研究中心，中国的金融研究中心可能会在美国、在日本、在欧洲，我们得抓紧点，才能树立我们中国经济学人和我们整个经济总量相匹配的制度自信和理论自信。

会议由中国人民大学财政金融学院、商学院、经济学院、汉青经济与金融高级研究院、重阳金融研究院、金融与证券研究所、中国普惠金融研究院联合举办。12世纪初期，我们再回到两宋时期。但是两宋实际上最大的一个问题和西方拉开距离的，刚才已经说了，就是我们只注重即期和短期的金融资源，没有建立相应的跨时资源动员的机制，所以这叫宋代经济极度繁荣的金融隐患。我的理解，国有银行是债务性的金融体系，具体的就不多说了。

在座的有一些，特别是下一个演讲的教授，这个张杰要做演讲离不开汉唐，但是今天我就不谈汉唐的事。另外一个案例是19世纪末的时候，中日同时出现机遇，日本率先建立了金融资源的跨时配置，实现经济起飞。

西欧大概在13、14世纪的时候面临严重的银荒，他们怎么办？他们只能全球找贵金属，一路到了非洲，非洲的大西洋沿岸找到了黄金，但是量有限，黄金的开采成本很高，当年西欧殖民者最后找黄金的地段叫黄金海岸，他们不遗余力的又到别的地方发现，发现新大陆之后，他们终于在美洲，特别是拉丁美洲找到了储量丰富的银矿，所以有一个词叫美洲金银风靡西欧，大量的银矿运到西欧，缓解了西欧的通货紧缩。给我们经济学人留下的问题在什么地方呢？要探索总结中国崛起的中国道路，讲述经济崛起的中国故事，我们现在实际上应该从关注欧美的故事转向关注中国的故事，中国的故事的挖掘，我们如果现在不抓紧，可能会丧失先机。

作者演讲的主旨是探寻支撑中国经济现在快速增长和未来伟大目标的不同于欧美体系的理论基础。但是这个金融资源跨时机制是怎么建立起来的？实际上在中国特定的改革条件下，政府负债率两种方式，一种是财政方式，一种是金融方式。

所以，欧美维度中国的国有银行体系，不管它是阳谋或者阴谋，我们要定义，国有要动它，或者推向市场化、商业化改革，一定要心中有数。在此背景下西欧就发生了重大的金融革命，什么金融革命？他们就开始探索一劳永逸的解决办法，那就是现代银行业的崛起，现代银行业的崛起一下子让欧洲从原始关注M0一下子过渡到了M1、M2，彻底解决欧洲的通货紧缩，这个意义就十分的重大。东亚两个维新的问题，我们待会儿再说。编者按本文来自于IMI所长、中国人民大学财政金融学院教授张杰在首届中国人民大学金融学科年会上所作的题为金融资源跨时配置与大国崛起的演讲。

典型的商业银行根本没有办法与长期有效匹配，但是经济改革过程当中大量匹配的是长期有效项目，所以国有银行长期匹配了长期有效项目，它就成为金融资源跨时配置的核心。下面要关注的问题，你说了半天，金融资源的跨时配置为什么重要？为什么金融资源需要跨时配置才能把一个国家从弱走向强，那是因为经济崛起的机遇有一个特性，一是稀缺性，我们叫百年不遇或者叫千年不遇，有时候一代人遇到好几个机遇，有的是几代人遇不到一个机遇。

如果我梳理的更加清楚，下面我们说一下我们当下将近40年的经济崛起和金融资源跨时配置是什么关系。大国的兴衰因素很多了，但我认为金融资源跨时配置是其中非常重要的因素，可以说如果哪一个国家率先懂得金融资源的时间价值，就会率先跨过产业革命和经济崛起的门槛，我这个命题是很强的。

但是东西方应对的不同方式决定了东西方的发展和演变路径。但它只是短期的缓解了西欧的通货紧缩，没有彻底的解决通货紧缩的问题。

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